Kilden skal i følge sagnet ha en dramatisk historie. Olav Haraldsson ble en gang forfulgt av fiender gjennom Karmsundet. Kongen rodde skipet til Skyllingstad. Derifra dro han og mannskapet skipet over land til Vikingstadvågen. Underveis ble kongen og hand menn tørste. Olav skal da, i følge sagnet, ha trykt jernhansken sin inn i berget. Hullet i berget etter Olavs hånd ble fylt med kildevann.
Kilden blir aldr tørr, selv om man tømmer den for vann fylles den igjen etter kort tid.